賽力斯在第三季度又虧了。

近日，賽力斯發(fā)布了2023年第三季度財報。財報數(shù)據(jù)顯示，賽力斯第三季度營業(yè)收入56.48億元，同比下滑47.25%，第三季度的凈利潤虧損9.5億元。前三季度，賽力斯公司營業(yè)收入為166.8億元，同比下滑27.86%，凈利潤虧損22.94億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8.6億元，同比降幅高達(dá)171.84%。

而且有數(shù)據(jù)顯示，賽力斯今年的虧損依舊在不斷擴(kuò)大：第一季度凈利潤虧損6.25億元，第二季度凈利潤虧損7.19億元，第三季度凈利潤虧損9.5億元。可以看出，賽力斯虧損的速度有所增加。

綜合來看，賽力斯的虧所增加與公司營收降低有一定關(guān)聯(lián)。對此，賽力斯在公告中表示，公司第三季度收入下降主要是受到了銷量同比下降的影響，由于新款問界M7在9月中下旬才上市并交付，仍有大量訂單正等待交付，進(jìn)而等待被轉(zhuǎn)化為銷量。預(yù)計隨著問界M9的上市以及新M7的陸續(xù)交付，未來賽力斯的營收有望得到提升。

神奇的是，雖然賽力斯的虧損擴(kuò)大了，它的股價不降反增，甚至還翻倍了。

在二級市場上，賽力斯9月漲幅達(dá)到了54.61%，10月則上漲了43.23%。而截止10月30日收盤，賽力斯報82.81元/股，股價逼近歷史高峰，同時也幫助賽力斯重新回到千億市值賽道。

客觀來看，這一切或與問界新車上市有著密切聯(lián)系。

問界新款M7在今年9月份上市，一經(jīng)發(fā)布便收獲了大量訂單。官方表示，新M7上市24小時訂單破1.5萬。另根據(jù)網(wǎng)傳的一份余承東的聊天記錄顯示，截止10月7日10點，問界新M7的大定已經(jīng)達(dá)到了55506輛。問界官方公布的最新數(shù)據(jù)顯示，新款問界M7上市45天，大定數(shù)量超過了7萬。

不可否認(rèn)的是，相較于老款車型，新M7確實在價格和性價比上給出了更多的誠意。新M7先是在售價上進(jìn)行了大幅降價，使得起售價下調(diào)了4萬元，來到25萬左右。然后又對10月7日前下定的車主給出了最高3.3萬元的權(quán)益，合算下來相當(dāng)于限時直降7萬元。盡管新車對于部分享受型配置進(jìn)行了調(diào)整，但是在動力和續(xù)航上均略有提升，總的來說新M7變得更加實惠了。

如此之大的優(yōu)惠力度，讓新M7擁有了銷量爆發(fā)的潛質(zhì)，這便有可能是市場看好賽力斯未來發(fā)展的原因之一。不過，究竟新M7能否對賽力斯的財務(wù)狀況有改善的作用，還需要等到賽力斯公布第四季度財報才能知曉。

但有一點所有人應(yīng)該看到，賽力斯的虧損其實與華為有不小的關(guān)系。

在賽力斯虧損的構(gòu)成中，營銷成本和研發(fā)成本占了大頭。根據(jù)一個廣為流傳的說法，華為作為問界的零件供應(yīng)商、開發(fā)商和渠道商，在銷售問界汽車的時候是有分成的。智選車模式下，華為與整車廠的分成比例約為1:9，在這當(dāng)中有2%是技術(shù)授權(quán)費用，8%為渠道經(jīng)銷費用。

無論賣得多還是賣得少，賽力斯都需要為這份渠道買單、承受固定資產(chǎn)的損益。也就是說，在這種狀況下賽力斯的銷量越高，它的虧損也就越高。

實際上，自從與華為合作以來，賽力斯一直便處在增收不增利的狀態(tài)，在銷售成本上的投入居高不下。2022年，公司銷售費用支出達(dá)到了48.2億元，同比增幅高達(dá)276.55%，同時去年凈利潤虧損也達(dá)到了38.32億元。2023年，賽力斯前三季度銷售費用累計26.71億元，同比下降13.36%，但當(dāng)?shù)谒募径刃翸7開始大量交付以及M9開始上市，銷售成本可能會又將有所增加。

更何況，余承東還曾透露過，“目前智選這一塊華為沒有虧，也沒有利潤，我們幫車廠實現(xiàn)（銷量）過了100萬輛，車BU就能盈利。”

那么，賽力斯賣出多少萬輛能盈利呢？

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