日前，理想汽車發(fā)布了2025年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示：理想汽車2025年第二季度總營(yíng)收302億元，同比下降4.5%，低于預(yù)估的324.7億元。其中，同期汽車銷售額289億元，同比下降4.7%。根據(jù)計(jì)算，理想汽車本季度的汽車平均售價(jià)為26萬(wàn)元，同比下降7%。

此外，理想汽車凈利潤(rùn)11億元，同比下滑0.4%，基本持平；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)15億元，同比下滑2.3%。

倘若說二季度的業(yè)績(jī)尚屬“低迷”，那么理想汽車三季度那份黯淡悲觀的指引便堪稱“斷崖式下滑”。

財(cái)報(bào)中，理想汽車給出的銷量指引區(qū)間為9萬(wàn)-9.5萬(wàn)輛，同比減少37.8%-41.1%，遠(yuǎn)低于2024年同期的15.28萬(wàn)輛；收入預(yù)計(jì)為248億-262億元，同比下滑38.8%-42.1%。較去年同期的水平大幅下滑。

二季度營(yíng)收凈利同比雙降、三季度交付指引下調(diào)，在一定程度上折射出了理想當(dāng)前所面臨的困境。

過去幾年，理想汽車憑借“冰箱彩電大沙發(fā)”的產(chǎn)品亮點(diǎn)精準(zhǔn)占領(lǐng)家庭用戶心智，同時(shí)依托增程技術(shù)切實(shí)化解補(bǔ)能焦慮，成為造車新勢(shì)力中首個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的車企。然而，增程式路線和配置打法正在被更多車企快速?gòu)?fù)制，冰箱彩電大沙發(fā)也成為更多新車的標(biāo)配，理想的家庭用戶基本盤不斷遭到稀釋。

2025年二季度，零跑汽車共交付了134112輛，比理想多賣出了2.3萬(wàn)輛。在單月銷量中，零跑也多次力壓理想拿下新勢(shì)力銷冠。問界系列車型憑借智駕優(yōu)勢(shì)和華為的品牌背書正在瓜分理想L系列的銷量，其中均價(jià)55萬(wàn)元的問界M9單月銷量一度超過理想L7、L8、L9三車銷量的總和。

汽車渠道專家安陽(yáng)指出，預(yù)計(jì)明年各品牌將有十幾款涵蓋10萬(wàn)-40萬(wàn)元的增程產(chǎn)品上市，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈，L系列增程產(chǎn)品的銷量上限已清晰可見。

種種跡象表明，理想的增程基本盤已經(jīng)呈現(xiàn)出疲軟狀態(tài)。而這，也促使理想汽車將目光轉(zhuǎn)向了純電賽道。

理想汽車在2025年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，理想的首款純電車型MEGA月銷穩(wěn)定在3000輛以上。但三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)卻顯示，今年1-7月，理想MEGA共賣出了8621輛，平均月銷量只有1231輛，并未達(dá)到官方所說的3000輛以上。

事實(shí)上，早在理想MEGA上市初期，新車就爭(zhēng)議不斷，飽受質(zhì)疑，直接影響了該車的市場(chǎng)表現(xiàn)。如今理想MEGA的銷量雖有起色，但仍然不達(dá)預(yù)期。

今年7月，理想的第二款純電車型理想i8又陷入多方爭(zhēng)議，新品不僅被指“高價(jià)低配”，其與樂道L90的“糾纏”也引發(fā)了網(wǎng)友熱議。

要知道，樂道L90新車整車購(gòu)買價(jià)格26.58萬(wàn)元起，采用BaaS租電方案購(gòu)車則可下探至17.98萬(wàn)元。相比之下，理想i8的33.98萬(wàn)的售價(jià)還是高了不少。而這，或多或少會(huì)干擾消費(fèi)者的心智。

有媒體報(bào)道稱，理想的定價(jià)制約了其市場(chǎng)表現(xiàn)。就連蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌都稱：“若維持高價(jià)，無(wú)法參與競(jìng)爭(zhēng)。”

在如今的車市中，配置和性價(jià)比才是決定新車型競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素。這其中，零跑、小鵬、蔚來(lái)便是典型代表。

具體來(lái)看，零跑以“用中端價(jià)買高端配置”的策略，讓其在下沉市場(chǎng)快速積累用戶，幫助零跑實(shí)現(xiàn)在2025年上半年獲得了22.17萬(wàn)輛的銷量，同比大漲155.7%。小鵬則憑借“高性價(jià)比和強(qiáng)智能化”兩個(gè)標(biāo)簽，在今年上半年銷量達(dá)到了19.72萬(wàn)輛，超過了2024年全年的交付量。蔚來(lái)的樂道L90更是打出了極致性價(jià)比，上市后僅用時(shí)3天交付量就飆升至1976輛。

這三家車企的市場(chǎng)表現(xiàn)說明，高舉高打只是門面，性價(jià)比走量才是細(xì)水長(zhǎng)流。而早已習(xí)慣高回報(bào)的理想汽車，如今試圖在純電賽道復(fù)刻過往成功路徑，再次搶占高端市場(chǎng)，享受高利潤(rùn)。然而，它忽略了一個(gè)關(guān)鍵前提：當(dāng)下的車市環(huán)境，早已和L系列崛起時(shí)大不相同。

有輿論指出，對(duì)于如今的理想，高利潤(rùn)率已經(jīng)變成了束縛其手腳的包袱，且這個(gè)包袱會(huì)隨著時(shí)間推移愈發(fā)沉重。是否繼續(xù)背著這個(gè)包袱，到了理想該做出抉擇的時(shí)候了。

目前看來(lái)，三季度的營(yíng)收銷量雙雙大跌或許只是開始，理想真正的考驗(yàn)在于這場(chǎng)轉(zhuǎn)型陣痛期能否找到屬于自己“第二增長(zhǎng)曲線”。