近日，小米、零跑以及小鵬等多家造車新勢力陸續(xù)公布了2025年第一季度的財報。這其中，零跑汽車一季度營收百億，毛利率再創(chuàng)歷史新高；小米汽車虧損持續(xù)縮窄，有望在今年實現(xiàn)盈利；極氪科技綜合毛利率攀升至19.1%，盈利能力大幅提升；小鵬汽車銷量營收雙增長，預(yù)計四季度開始盈利。

接下來，就讓我們來看看這幾家造車新勢力的具體情況。

零跑汽車

今年一季度，零跑再次交出了一份不錯的的答卷。數(shù)據(jù)顯示：零跑一季度營收達100.2億元，同比大漲187.1%；毛利率首次突破兩位數(shù)，從同期的-1.4%提升到了14.9%。

官方表示，營收和毛利率的顯著提升主要得益于銷量的快速增長、成本管控的持續(xù)優(yōu)化、與Stellantis集團合作的協(xié)同效應(yīng)。2025年第一季度，零跑共售出了87552輛，同比大幅增長了162%。其中，C系列交付了67812輛，占總銷量的77.5%。

此外，零跑在手資金也比較充裕。截至2025年3月31日，零跑現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、按公允價值計入損益的金融資產(chǎn)及銀行定期存款結(jié)余達257億元。

最近一段時間，零跑展現(xiàn)出了強勁的產(chǎn)品競爭力。旗下全新緊湊型SUV零跑B10已經(jīng)正式上市，頗具性價比的價格讓其上市后僅用48小時便斬獲超3萬個訂單。如今，零跑B01也將于6月開啟預(yù)售。除此之外，零跑還將在年內(nèi)推出主打高端豪華的“D系列”車型。

當(dāng)下，零跑成了最風(fēng)光的車企之一，但并非沒有隱憂。在業(yè)績會中，零跑表示若剔除“戰(zhàn)略合作”部分的貢獻，其一季度賣車的毛利率實際上要比去年四季度略低一些。這也意味著，零跑自身核心業(yè)務(wù)的盈利能力并未得到實質(zhì)性的提升。今年一季度，零跑權(quán)益持有人應(yīng)占虧損1.3億元，與去年四季度相比虧損有所增加。官方稱，這是由于B10等新車型上市初期營銷投入增加和研發(fā)費用同比激增對利潤造成了擠壓。

基于此，如何實現(xiàn)降本增效的平衡將是零跑不可避免的難題。

小米汽車

2025年第一季度，小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部總收入達186億元，占小米集團總收入的16.71%。其中，智能電動汽車收入為181億元，環(huán)比上漲10.7%。此外，智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部毛利率達23.2%，環(huán)比增長了2.8%。

截至一季度末，小米SU7系列交付75869輛，環(huán)比增長8.9%。截至2025年5月21日，小米SU7系列累計交付已超過25.8萬輛，在整個20萬以上價位中成了所有同類車型中的銷量冠軍。

有輿論指出，小米汽車有望在今年第二季度就實現(xiàn)盈虧平衡或開始盈利。一方面，小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損已經(jīng)大幅收窄。另一方面，SU7在發(fā)布一年后訂單量依然兇猛，新用戶提車周期在40周以上；而SU7 Ultra在2月底發(fā)布后訂單超越預(yù)期，2025年產(chǎn)能火速售罄；如今，YU7已經(jīng)蓄勢待發(fā)，小米集團總裁表示YU7技術(shù)發(fā)布后預(yù)約咨詢量超過同期SU7。

種種跡象都表明，小米汽車二季度實現(xiàn)盈虧平衡或盈利有望成為現(xiàn)實。不過，小米汽車目前正面臨持續(xù)的輿論考驗，如何重建市場信心無疑是其要解決的重中之重。

小鵬汽車

今年一季度，小鵬財報表現(xiàn)亮眼，多項核心指標(biāo)展現(xiàn)出強勁的增長動能。數(shù)據(jù)顯示：小鵬一季度營收達158.1億元，同比增長141.5%；毛利率達15.6%，同比提升2.7%；汽車毛利率達10.5%，同比提升5%，連續(xù)七個季度實現(xiàn)增長。

截至2025年3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為人民幣452.8億元，與2024年相比凈增超33.2億元。

董事長何小鵬在業(yè)績電話會上稱，小鵬一季度業(yè)績表現(xiàn)不錯的原因，核心在于產(chǎn)品、營銷、技術(shù)和經(jīng)營上體系化能力的綜合提高。

數(shù)據(jù)顯示：今年1-3月，小鵬共交付9.4萬輛新車，同比增長330.8%，超過一季度交付指引上限。這其中，小鵬MONA M03和小鵬P7+是主要銷量來源。三方數(shù)據(jù)顯示：第一季度小鵬MONA M03月均銷量突破了1.5萬輛。如今，MONA M03 MAX版本上市1小時大定12566輛，為小鵬的銷量再次提供堅實助力。另外，小鵬服務(wù)和其他收入達14.4億元，接近其總收入的10%，主要來源于小鵬與大眾合作所產(chǎn)生的研發(fā)服務(wù)收入。

盡管各項財務(wù)數(shù)據(jù)得到了改善，但小鵬依舊面臨一定挑戰(zhàn)。要知道，小鵬MONA M03所處的10-15萬元區(qū)間競品層出不窮，競爭壓力不斷加大。而這，也促使小鵬盡快建起體系化的產(chǎn)品陣營。按照規(guī)劃，小鵬G7在6月即將啟動市場預(yù)熱；新款小鵬P7在今年第三季度發(fā)布；基于G9平臺打造的首款增程車型，則將在四季度推出。

財報的強勁表現(xiàn)，讓市場看到了一個有著無限潛力的新小鵬。董事長何小鵬稱，有信心在今年第四季度實現(xiàn)盈利，不妨期待一下。

極氪科技

2025年第一季度，極氪科技營收220.19億，同比增長1.1%；凈虧損7.63億，同比收窄60.2%；綜合毛利率達19.1%，同比提升2.8%。

其中，極氪科技整車銷售收入190.96億，同比增長16.1%。分品牌來看，極氪整車銷售收入99.8億，同比增長22.2%；領(lǐng)克整車銷售收入91.09億元 ，同比增長10.1%。

數(shù)據(jù)顯示：今年一季度，極氪科技總銷量達114011輛，同比增長21.1%。其中，極氪交付41403輛，領(lǐng)克售出72608輛，二者均實現(xiàn)了同比兩位數(shù)的增長。

除了規(guī)?；?yīng)顯著，極氪科技CEO安聰慧稱，整合后第一季度研發(fā)投入也同比降低了20%。不難看出，極氪和領(lǐng)克的雙品牌協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)初顯成效。

前不久，極氪007GT、領(lǐng)克900相繼上市，都取得了不錯的市場表現(xiàn)。其中，前者用時30天即實現(xiàn)交付破萬，而后者在上市一個月后大定突破了3萬。這之后，極氪9X、極氪8X、極氪9系列轎車等新車將陸續(xù)上市，進一步提升極氪科技的競爭力，降本增效成果也會更加顯著。