近日，捷豹路虎在其舉辦的全球投資人大會上發(fā)布了其2025財年的業(yè)績。

財報數(shù)據(jù)顯示：捷豹路虎全財年實現(xiàn)營收290億英鎊，與2024財年基本持平；全年利潤25億英鎊，同比增長了15%，為2015年以來最高水平；全年息稅前利潤率EBIT達(dá)到了8.5%，同樣創(chuàng)下近十年新高。截至2025財年末，捷豹路虎實現(xiàn)2.78億英鎊的凈現(xiàn)金盈余。

其中，作為捷豹路虎最重要的戰(zhàn)略市場，中國市場的表現(xiàn)自然是重點。數(shù)據(jù)顯示：2025財年，捷豹路虎在中國市場營收51.12億英鎊，與2024財年基本持平，僅有輕微下滑。

然而，與捷豹路虎在華穩(wěn)健的業(yè)績不同，其銷量表現(xiàn)卻略顯低迷。數(shù)據(jù)顯示：2025財年，捷豹路虎在華批發(fā)銷量僅8.4萬輛，同比下滑了19.7%。

這背后，主要是由于捷豹路虎在華進(jìn)口業(yè)務(wù)與合資業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性分化。

官方表示，過去一年捷豹路虎在中國市場拿下了三個市場第一：國內(nèi)70萬元以上豪華SUV細(xì)分市場捷豹路虎穩(wěn)居銷量榜首；攬勝蟬聯(lián)100萬元以上豪華SUV細(xì)分市場銷冠；衛(wèi)士則榮登70萬-100萬元級SUV銷量榜首。

其中，2024年攬勝在中國共售出了19825輛，在SUV市場整體下滑19%的情況下逆勢同比增長了6%，穩(wěn)居百萬級豪華SUV銷量榜首，更在150萬元級以上超豪華SUV市場連續(xù)27個月蟬聯(lián)銷冠。

與之相反的是，2024財年奇瑞捷豹路虎全年僅交付3.35萬輛，銷量同比暴跌34%。其中，捷豹XEL與XFL兩款轎車合計銷量僅1.33萬輛；緊湊型SUV E-PACE更是銷量不足1萬輛。

不難看出，捷豹路虎在華主要依靠高價值車型作為銷量與利潤的支撐，原本計劃走量的車型幾乎沒有存在感。

今年5月21日，有媒體報道稱捷豹路虎集團(tuán)正逐步放棄在中國市場的發(fā)展戰(zhàn)略，自2026年起將停止生產(chǎn)自有車型，轉(zhuǎn)而采用中國平臺打造的產(chǎn)品進(jìn)行品牌重塑。

報道中指出，捷豹方面目前在與奇瑞合資工廠投產(chǎn)的XE、XF和E-Pace車型將于今年9月停產(chǎn)，而路虎旗下的國產(chǎn)車型攬勝極光和發(fā)現(xiàn)運動版也將于明年底前退出中國生產(chǎn)線。

捷豹路虎隨后進(jìn)行了澄清，表示這一傳聞并不屬實，并強(qiáng)調(diào)奇瑞捷豹路虎目前在中國的生產(chǎn)運營一切正常。

但要看到，捷豹路虎為提振銷量在華開啟大幅降價措施，已經(jīng)對經(jīng)銷商的盈利能力造成了沖擊。有經(jīng)銷商表示：“店里多款車都處于虧本售賣的狀態(tài)，12款車僅有（路虎）攬勝和衛(wèi)士是賺錢的，其他10款都是虧損的?！?/p>

同時，這一情況也讓捷豹路虎的經(jīng)銷商感到了巨大的庫存壓力。據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，捷豹路虎的庫存系數(shù)已經(jīng)超過了2.0，也就是說其庫存量達(dá)到了月銷量的兩倍以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了1.5這一行業(yè)警戒線。

事實上，早在2018年6月，捷豹路虎的庫存系數(shù)就已經(jīng)達(dá)到2.5。

庫存高企的同時，捷豹路虎在華的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)也在收縮。截至2024年底，全國超30%的捷豹路虎經(jīng)銷商陷入虧損，部分門店被迫退網(wǎng)或轉(zhuǎn)投其他品牌，這也導(dǎo)致捷豹路虎在部分地區(qū)的市場覆蓋能力也隨之下降。

這就是目前捷豹路虎在中國市場的現(xiàn)狀。

最近幾年，中國汽車市場的競爭環(huán)境愈發(fā)殘酷。當(dāng)傳統(tǒng)豪華車企陷入貼身肉搏時，一眾中國本土造車新勢力也正不斷蠶食著它們的市場份額。為了穩(wěn)住基本盤，幾乎所有豪華車企的經(jīng)銷商都打出了巨幅優(yōu)惠，這讓本就處于競爭劣勢的二線豪華車企更是承壓前行?！傲郾哒刍ⅰ睂τ谙M者來說，也沒吸引力了。

在這個過程中，中國汽車電動化、智能網(wǎng)聯(lián)化已經(jīng)深入人心，燃油車的市場份額不斷遭到擠壓。與此同時，中國本土車企在市場中的地位開始水漲船高，海外造車大廠的品牌影響力在不斷減弱。

若想留在中國市場上，捷豹路虎必須跟上市場趨勢。

去年，捷豹路虎與奇瑞汽車簽署戰(zhàn)略合作意向書，其未來推出的電動化產(chǎn)品將基于奇瑞TX1平臺開發(fā)，且使用捷豹路虎授權(quán)的“Freelander神行者”品牌，預(yù)計2026年底在常熟的奇瑞-JLR工廠生產(chǎn)。據(jù)了解，新車將率先推出插電式混合動力版本，未來還將提供純電和增程動力。

數(shù)據(jù)顯示：2025財年，奇瑞捷豹路虎虧損1400萬英鎊。在這樣的情況下，捷豹路虎需要依賴“神行者”品牌的新能源車型在華扭轉(zhuǎn)頹勢。

短期來看，捷豹路虎通過聚焦高端進(jìn)口車型等在銷量大幅下滑的背景下在華實現(xiàn)了營收穩(wěn)定。但長期來看，其只有解決合資業(yè)務(wù)疲軟、電動化進(jìn)程滯后等結(jié)構(gòu)性問題，才能真正實現(xiàn)中國市場的可持續(xù)增長。

如今，“Freelander神行者”品牌正在加速在華落地，其究竟能為捷豹路虎在華帶來幾分成效，我們不妨先拭目以待。