目前，市場對日產(chǎn)汽車（Nissan Motor Co.）現(xiàn)金生成能力的擔憂日益加劇，因為該公司還有一年的時間來解決其財務(wù)問題，隨后將迎來創(chuàng)紀錄的債券到期高峰。

日產(chǎn)汽車明年將有約16億美元的債務(wù)到期，較今年略有下降，但到2026年，其債務(wù)將激增至約56億美元，為彭博社自1996年以來匯編數(shù)據(jù)中的最高值。日產(chǎn)汽車2026年到期的債務(wù)包括日元、美元和歐元債務(wù)。

隨著日產(chǎn)汽車的債務(wù)違約保險成本攀升至2023年3月以來的最高點，日元和美元債券的收益率溢價也升至今年的最高水平，債券償付洪峰即將到來。

日產(chǎn)汽車發(fā)言人Shiro Nagai表示，截至今年9月底，日產(chǎn)汽車業(yè)務(wù)擁有超過1.3萬億日元（約合83億美元）的凈現(xiàn)金，流動性充足。Shiro Nagai還表示，日產(chǎn)汽車還與主要國際銀行簽訂了信貸協(xié)議，為汽車業(yè)務(wù)和汽車銷售金融業(yè)務(wù)提供資金，而截至今年9月底，日產(chǎn)汽車的可用資金超過了1.9萬億日元。

Shiro Nagai表示，日產(chǎn)汽車未來五年有“多種資金來源”償還債務(wù)，包括汽車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流、有利可圖的汽車銷售金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生的股息和新債發(fā)行等。Shiro Nagai補充道，上述債券數(shù)據(jù)不包括有資產(chǎn)擔保的證券。

然而，一個令人擔憂的問題是，今年4月至9月，日產(chǎn)汽車部門的自由現(xiàn)金流（可用于投資或增加股東回報）已出現(xiàn)赤字。評級機構(gòu)表示，日產(chǎn)汽車在這六個月期間的赤字超過了4400億日元，原因是該公司利潤下降以及投資負擔增加，而日產(chǎn)汽車在未來幾年仍需開發(fā)下一代技術(shù)，如電動汽車和自動駕駛技術(shù)。

同時，日產(chǎn)汽車的貸款數(shù)額也是日本汽車制造商中最大的。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度（7月至9月），日產(chǎn)汽車的息稅折舊及攤銷前的貸款利潤率為8，相比之下，豐田汽車為4.9，本田汽車為4.7，而日經(jīng)225指數(shù)（Nikkei 225 Stock Average）中公司的平均值為3.3。

CMA數(shù)據(jù)顯示，本月早些時候，針對日產(chǎn)汽車債務(wù)違約的保險成本升至約178個基點，為2023年3月以來最高。

債券價格也出現(xiàn)了類似變動。日產(chǎn)汽車發(fā)行的2030年到期的收益率為4.81%的美元債券利差躍升至高達234個基點，較今年低點回升了50個基點。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，日產(chǎn)旗下金融部門發(fā)行的2027年到期的收益率為0.7%的日元債券收益率溢價也從今年的低點約51個基點躍升至約80個基點。

更令人擔憂的是，日產(chǎn)汽車在其主要市場之一美國正面臨逆風。美國下一任總統(tǒng)特朗普表示，他希望對在墨西哥建廠的汽車制造商采取打擊措施，對從墨西哥進口的汽車征收超過200%的關(guān)稅。而墨西哥是日產(chǎn)汽車的重要制造基地和市場。特朗普還稱要對其他國家提高進口關(guān)稅。