2015年乘用車市場“V”型反轉已成定局

2015-11-23 來源：蓋世汽車網(wǎng) 閱讀量：1770

2015年，中國車市增幅是2000年以來的最低水平，但“V”型反轉態(tài)勢已成定局。從目前的走勢來看，二季度市場逐月走低，7月需求探底，8月開始逐步回暖，至10月，乘用車市場增速已實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。未來兩個月，需求回暖之勢將延續(xù)，“V”型反轉已成定局。

主因：宏觀經濟增速下滑

從宏觀經濟層面來看，2014年GDP增速為7.3%，而2015年上半年GDP降速至7.0%，三季度繼續(xù)降速至6.9%。具體到需求層面，2014年固定資產投資累計同比增速為15.7%，進入2015年，持續(xù)的去產能和房地產市場的深度調整制約了投資，固定資產投資逐月走低。至10月，固定資產投資累計同比增速僅為10.2%。消費和出口也較2014年下了一個臺階。而政府出臺的一系列穩(wěn)增長策略未能完全對沖經濟下行壓力。宏觀經濟疲弱影響了消費者的購買信心，也對乘用車市場產生了負面影響。

不確定因素：股市劇烈波動、限購

今年二季度伊始，股市開始急劇上漲，新開戶數(shù)隨之激增。3月，新開戶數(shù)僅為419萬戶，而整個二季度，新開戶數(shù)達到3836萬戶，資金大幅涌入股市。但股市6月下旬開始急劇下跌，政府雖積極救市，但股民資金被套牢，財富迅速縮水。

根據(jù)國家信息中心研究，股市的暴漲暴跌將對乘用車消費產生財富效應和資金占用兩方面的影響：在股市急漲期，資金占用帶來的負面影響大于財富增值而產生的正面影響；而在股市急跌期，財富縮水帶來的負面影響對乘用車需求影響更大。國家信息中心調研結果顯示，二季度潛在購車者持股比例達44.69%，其中有相當比例的潛在用戶因為資金占用或財富縮水的原因而推遲購車。因此，股市的急漲急跌降低了消費者的購車意愿。

此外，限購影響也是導致車市下滑的另一因素。2013年底的天津限購和2014年的杭州限購帶來了用戶的恐慌性購買，致使一些限購傳聞城市在2014年二季度的車市增速達到非常高的水平，比如南京需求增長93.3%，重慶增長74.7%，成都增長68.2%等，這為2015年的車市速增帶來了高基數(shù)。而2015年以來，限購傳聞漸平，對銷量的拉動作用也逐步減弱，再加上高基數(shù)的影響，傳聞城市出現(xiàn)透支性的低增長。

趨勢：四季度增速將超10%全年“V”型走勢

隨著經濟企穩(wěn)、短期不利因素逐漸消退，以及汽車救市政策的推出，四季度乘用車市場有望回歸到10%的增速水平。

從宏觀層面來看，政府出臺多項貨幣政策和財政政策以促經濟穩(wěn)增長，在政策刺激下，四季度經濟有望底部企穩(wěn)，GDP增速將維持在6.9%。

此外，短期不利因素也將消退。6月下旬開始，股市經歷了一波急劇下跌，經過政府的積極救市，股市進入了寬幅震蕩的平穩(wěn)期。因股市急漲急跌而帶來的財富縮水和資金占用等不利影響在四季度已基本消退。同時，限購傳聞從去年四季度就開始減弱，不會給今年四季度帶來高基數(shù)，此前高基數(shù)的影響將消退。綜合來看，不考慮車市鼓勵政策情況下，乘用車市場可達4%左右的增速。

而10月開始實施的汽車鼓勵政策無疑是乘用車市場的重大利好，對市場的帶動作用很強。不過相較于2009年的鼓勵政策，今年的政策效果將弱于此前，原因有四：第一，政策力度弱于此前。2015年汽車行業(yè)的政策刺激力度不如2009年，有力度的政策只有車購稅減半政策；第二，限購城市增多。2009年僅有上海一個城市限購，而到今年已經有北、上、廣等7個城市實施限購，即使出臺刺激政策，限購城市仍受指標限制，購買力也難以釋放；第三，經濟環(huán)境偏弱。2015年的經濟增速較2009年放緩，2009年GDP增速達9.2%，而2015 年僅為6.9%；第四，發(fā)展階段不同。2009年乘用車千人保有量僅為21，處于起飛期初期，而2015年已進入起飛期的中后期，增長潛力亦不如2009 年。政策效果雖不及2009年，但也將對市場帶來明顯的提振作用。